马年，是全球经济从过热向滞胀的一年，过热是主基调，可能会过度到滞胀。而无论是过热还是滞胀，不管经济怎么变，涨价是马年永恒的主题。
通胀一般起于大宗商品，然后向下游传导，如果下游需求旺盛，那么价格传导成功，消费者买单，如果下游需求不旺，那么价格是个不利因素。比如黄金，2025年黄金总销量95万吨，其中黄金首饰销售下降31%至36.38万吨，金条金币增长35.14%至50.42万吨，黄金涨价反而导致金饰卖不出去，所以，金店其实在黄金大牛市期间很难过。
同样的，比如内存也存在价格传导不畅，内存涨价对消费电子来说是灾难，因为消费者没有那么迫切的更换手机电脑的需求。所以，如果你不想深度思考下游的问题，对于涨价投资，只有两个建议：
其一，关注短缺，不考虑传导。比如矿产涨价，就只考虑矿产，将那些贸易商剔除掉，只留下开采，有矿山的企业。
其二，关注美元趋势，美元有潮汐，强势美元和弱势美元切换，一旦市场预期从弱势美元切换到强势美元，投资人不要恋战，不要去考虑什么上下游供需问题，美元走强，大宗商品走弱，这是当下的共识。
金银铜
金价上涨是因为弱势美元，弱势美元的一个结果，就是非美国家央行开始用黄金替代美元美债作为新储备，其中尤其是中国央行，连续增持黄金，金价已经比较高了，但金价有可能还会涨，这主要取决于：美元是否继续弱势，央行是否继续买金。就两个点。
铜价上涨有美元弱势的因素，但也有AI的因素，因为数据中心需要的算力和电力都需要铜，逻辑上是说得过去的，因为马年，算力要大投资，但铜价的表现可能慢于黄金，因为铜市场的体量很大，数据中心需要铜，但从整个市场来说，这点增长并不是决定性的。
白银，在金和铜之间，既有金银比投资，也有工业需求，注意，工业需求主要来自于光伏银浆。白银的开采难度较大，属于伴生矿，且中国缺银矿。
金银铜资源股：紫金矿业，山东黄金，中金黄金，湖南黄金，赤峰黄金，招金矿业，洛阳钼业，江西铜业，西部矿业，云南铜业等等。
锂矿，镍矿，稀土矿
这些矿产多多少少和科技产业相关，属于用量少，但价值高的矿产，其主要受益于当前电动化的趋势，而全球供应链也时不时的会出现点问题，推波助澜。
关注上游矿产企业，包括：
碳酸锂、镍矿资源股：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、中矿资源、藏格矿业、华友钴业、青岛中程、格林美等。
稀土资源股：中国稀土、北方稀土、厦门钨业、盛和资源、广晟有色等。
稀土加工：金力永磁、银河磁体、中科三环等。
其他
马年可能的涨价还可能包括：化工品涨价、能源涨价。比如年底就有一波玻纤行情，比如油价最近也在不断的上涨，化工品和能源的品类很多，所以我们不能一一去列举，所以，我们选择了一个角度，找一些品类丰富的综合性大化工厂。
参考：万华化学、荣盛石化、恒力石化、华鲁恒升、雅克科技等等
吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】
元股证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
